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发布日期：2026-04-11 12:55    点击次数：106

　　好意思元指数跌至年内新低、日元开年打响“翻身仗”、东说念主民币汇率一周回升800点……近日，在群众风险偏好改善的配景下，外汇商场波动再起。

　　“汇率商场拉扯得很蛮横，走动轰动。”谈及当下的外汇商场，来往员感受到博弈的力量在加大。

　　2月17日，好意思元指数在跌落107关隘之后进一步下探，刷新年内低点。业内东说念主士请示，面前商场来往干线较为多元，商场样式有可能反复。研判外汇商场后续走势需善良群众资产价钱以及样式走向，技艺警惕外部成分反复导致的汇率波动。

　　超预期波动

　　外汇商场不细目性增强

　　本年以来握续下降的好意思元指数，是外汇商场超预期波动的一个典型代表。

　　上周，好意思元指数大幅回落，回吐了2024年11月以来的一半涨幅。2月17日，好意思元指数在107下方连接承压，续创两个月新低。

　　“好意思元走势与商场预期变成了昭彰反差。”国泰君安国际首席经济学家周浩暗示，好意思元指数在本年1月微跌0.11%，2月于今已下降逾1.5%，这或者是2020年以来初度出现好意思元指数聚会两个月下降。

　　日元以“V”形回转的走势，劝诱商场来往者眼神。有别于畴前四年的握续下降，本年日元对好意思元开局逞强，在不到两个月内高涨逾3%。与此同期，日元多头连忙汇聚。凭据好意思国商品期货来往委员会（CFTC）按捺2月11日当周的数据，资产经管公司的日元净多头头寸已达到约四年来的最高水平。

　　近期，日本经济复苏突显韧性，商场随之重燃对日本央行的加息预期，打响了日元的翻身仗。瑞穗证券驻东京首席群众策略师大森翔树（Shoki Omori）暗示：“资产经管公司运转以为，日本央行的加息意愿比来源思象的更热烈。”中金公司暗示，不排斥日本央行在5月1日会议时实施进一步加息的可能性。

　　来往干线多元

　　头寸过于拥堵或认赔出局

　　商场之是以猜不透外汇商场走势，一个主要原因是当下的商场来往干线较为多元。

　　有外汇来往员暗示，天然面前外汇商场最大的来往干线仍然是地缘政事事件，但好意思国经济策划、日本加息等成分皆不同进度地引起商场波动。“商场样式有反复的可能，需技艺警惕外部成分反复导致的汇率突发升贬。”

　　另一大原因则是商场此前对于好意思元过于拥堵的头寸，强化了波动进度。“好意思元走势连忙逆转标明投资者仓位较高。”瑞银钞票经管投资总监办公室（CIO）暗示，凭据CFTC期货数据，好意思元净多头头寸仍处于九年高位。

　　瑞银CIO请示，由于好意思元估值如故过高，跟着商场对不同的事件作念出响应，好意思元强势可能会受到挑战。全体而言，在资格一段时候的波动后，好意思元或在本年下半年回吐其涨幅。

　　周浩以为，好意思元近期多仓水平险些是连年来次高点。在这么的情况下，任何小数对于好意思元的“坏音书”皆可能带来赢利回吐，或者认赔出局。

　　稳汇率计谋连接发力

　　东说念主民币有望保握基本踏实

　　外部环境改善，重复稳汇率计谋连接发力，在岸、离岸东说念主民币对好意思元汇率近日双双反弹，重回一个月高位。

　　近一周以来，在岸、离岸东说念主民币对好意思元双双回升约800点。对于东说念主民币汇率的快速反弹，嘉盛集团资深策略师大卫·斯科特（David Scutt）暗示，跟着中国本钱商场样式回暖，东说念主民币运转反弹。此外，中国央行近日顺利刊行离岸商场央票，开释了稳汇率的信号。

　　中国央行2月14日在香港顺利刊行600亿元东说念主民币央票，其中3个月期刊行额400亿元，1年期刊行额200亿元。这是继上个月刊行同等畛域离岸央票后的又一次大额操作，也激动2月末未到期离岸央票余额升至2150亿元，续创历史新高。

　　此外，金融经管部门握续开释稳汇率信号。央行日前发布的2024年第四季度中国货币计谋践诺敷陈明确提议：“增强外汇商场韧性，踏实商场预期，加强商场经管，刚毅对商场顺周期行径进行纠偏，刚毅对干扰商场顺次行径进行处罚，刚毅驻守汇率超调风险，保握东说念主民币汇率在合理平衡水平上基本踏实。”

　　中金公司外汇研究大众李刘阳以为，该敷陈对稳汇率的强调力度有所擢升。在外洋商场不细目性较大的环境下，东说念主民币汇率预期的踏实对于经济和金融商场有着首要意旨。稳汇率计谋有望连接发力。

　　海通证券研究所宏不雅首席分析师梁中华等发文以为，国内稳增长计谋有望积极发力。与此同期亚bo体育网，央行保握东说念主民币汇率基本踏实的场地不会篡改，央行看护汇率基本踏实的计谋用具箱仍较为满盈、空间较大，瞻望东说念主民币汇率仍将保握基本踏实。