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发布日期：2026-04-28 05:50    点击次数：168

（原标题：特斯拉(TSLA.US)警钟响起：从革命传闻沦为下一个通用汽车(GM.US)？）

智通财经APP获悉，也曾好意思瞻念无穷的特斯拉(TSLA.US)如今似乎正在褪去光环。

多年来，首席实行官埃隆·马斯克凭借一系列勇猛的预测，将这家电动汽车制造商打变成市集的骄子：从汽车产量的高速增长，到自动驾驶汽车和机器东说念主出租车的畴昔图景，再到东说念主形机器东说念主擎天柱的宏伟蓝图。这些宏伟的愿景不仅击退了质疑者和作念空者，更让东说念主们投降特斯拉将长久站在革命的前沿。有计划词，如今马斯克参政激勉了精深争议，特斯拉濒临重重挑战。

特斯拉股价已反馈出不安豪情，较好意思国大选后的最高点下落了约40%。不外，特斯拉的投资者还是习气了这么的暴跌：跟着马斯克断断续续地收购推特，特斯拉的市值在2022年下落了一半以上。

在Reuters专栏作者Jonathan Guilford和Rob Cyran看来，耐久持有特拉斯股票的投资者将圆寂惨重。把柄Visible Alpha汇编的分析师预测，特斯拉的市值仍在9700亿好意思元傍边，畴昔12个月的预期市盈率逾越100倍。这是通用汽车(GM.US)市盈率的20多倍。

特斯拉遭受“滑铁卢”

特斯拉的功绩一直不才滑。行业跟踪机构Kelley Blue Book的数据露出，2024年终末一个季度，该公司在好意思国新电动汽车市集的份额从三年前的78%降至44%。规划机构Rho Motion的数据露出，昨年特斯拉在中国的营收下降了4%，而中国电动汽车行业合座销售额增长了 40%。特斯拉在德国和法国等市集的销售额也在萎缩。

2024年特斯拉销售遭受“滑铁卢”

马斯克的政事纠葛可能会加重特斯拉的窘境。虽然，特斯拉的鼓动还是习气了马斯克将期间花在其他地方——推特(现已改名为 X)、SpaceX 以及东说念主工智能和脑机接口。鼓动投降这时时不会影响特斯拉的发展，这可能阐扬注解了为什么他们昨年再次批准了马斯克的560亿好意思元薪酬决策。

但行动好意思国政府恶果部部长，马斯克寻求省俭高达1万亿好意思元的资本，这一磋商激勉了争议。他还复旧欧洲的右翼政党，并舛误当地政府。

这影响了特斯拉的潜在客户：把柄EV Politics Group的数据，独一5%的民主党选民对马斯克有好感，而74%的共和党选民对马斯克有好感。问题是，44%的共和党选民宣称他们长久不会研究电动汽车。欧洲1月份销量标明，特斯拉遇到了大问题，在合座市集增长的情况下，其销量同比下降了45%。

革命光环褪去，特斯拉将沦为传统车企？

特斯拉手抓近370亿好意思元现款，歇业风险一丁点儿。但马斯克的革命得意依然充满夸张色调，因为其中枢汽车业务可能已接近增长极限，急需下一个险阻来重焕欲望。他的“乌托邦式”得意主要有三个：

率先，是售价2.5万好意思元的大众市集汽车。马斯克多年来一直宣传平价汽车，但现在进展并不告成。2023年，特斯拉曾示意，透顶的制造校正可能会使汽车费本减半。但该公司最近承认，新推出的“更实惠”车型仍将在现存工场分娩，资本裁减幅度有限。2024年底，每辆车的资本略低于3.5万好意思元。若要保持2.5万好意思元车型的盈利才调，资本需削减37%，这确实是弗成能完成的任务。

其次，是确实的自动驾驶。昨年发布的无地点盘Cybercab发扬并不睬念念。有计划词，公司高管称将于本年6月在德克萨斯州奥斯汀推出全自动驾驶出租车工作。比拟之下，谷歌旗下的Waymo等公司早已开展无东说念主驾驶出租车工作。尽管如斯，特斯拉的时期旅途大略更具资本上风。其背后的中枢能源是5万颗苍劲的英伟达芯片集群，这些芯片由客户汽车的数据提供复旧。本年1月，特斯拉的全自动驾驶功能累计行驶里程已险阻30亿英里。

终末即是机器东说念主擎天柱。马斯克瞻望东说念主形机器东说念主部门的营收后劲将达到10万亿好意思元或更多。虽然，这是一个乐不雅的设念念。但耐久以来，特斯拉的市值自己就包含着诸多乐不雅预期。摩根士丹利分析师们测度，特斯拉汽车业务仅占其估值的20%，其余部分由各式“登月磋商”组成。

昔日，马斯克靠夸大这些“登月磋商”的出路来匡助公司渡过戮力时期。如今，竞争敌手来势汹汹，品牌也因他自身步履受损，马斯克大略会故技重施。但Reuters的Guilford和Cyran合计，一朝汽车销量下滑或停滞，投资者就会更存眷风险，特斯拉畴昔可能更像传统车企通用汽车，而非不时引颈行业的革命前卫。

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